人民币這東西，對金融稍有了解的人都知道，人民币有兩個彙率，一個是在岸彙率，一個是離岸彙率，外彙市場裡面，人民币的交易量是日均3000億美元左右。

　　這3000億中，離岸市場的日均交易量大約在2400億左右，而這2400億也有名頭。

　　全球目前都有離岸人民币交易中心，2400億怎麼來的呢？
首先，你在港島買一張人民币期貨，合約面值10萬美金，杠杆最高可以到80倍，也就是說1250美元或直接最低8000人民币開戶就可以買到一張合約，這就是10萬的量能。

　　也就是說，大概30億美元的實際金額，就可以達成2400億的交易量。

　　30億美金按照現在的離岸彙率，就是200億人民币出頭。

　　然而有的時候，機構和機構之間的對沖不發生在離岸人民币交易中心裡面，而是通過CFD、CMS等方式，在大機構平台做對沖，機構或者對沖者出于控制風險或賺取價差進行套利等目的，直接手握兩邊頭寸，進入雙邊市場。

　　比如雷昊在彙豐的渠道按照6.7100的美元兌人民币的彙率進行CFD操作，看好人民币貶值，拆借利率3.65%，也就是萬分之一每天，假如有人跟他對沖，彙率到6.7114以上就是跌幅超過萬分之一，雷昊就算賺錢了，他甚至可以不平掉CFD，去買人民币期貨，平掉頭寸，然後……每張合約手續費8元，虧8元。

　　從在岸和離岸的方式來看，在岸人民币比離岸人民币值錢，在岸彙率由央行控制，是幾乎一言堂的狀态，離岸炒得再兇，在岸彙率一旦維穩，就會出現兩種狀态，一種是央行用外彙儲備平複掉離岸彙率和在岸彙率的點差，一種的兩者距離拉開。

　　無論哪一種情況的發生，都是中國進行金融市場化所不願意見到的狀況。

　　所以國際炒家壓人民币彙率的時機抓得很好，甚至說，看好美元強勢的資本正在做空除了美元之外的其他貨币。

　　以做空人民币為例，包括中國不承認的外彙保證金交易平台，大家可以通過各種渠道去搜集打壓人民币彙率的籌碼，聯動影響之下，根本不用直接入市，平台就會同時在交易中心和自家平台上面吃下合約，賺取價差。

　　很多個平台、很多條渠道這麼延伸過去，最終形成壓下彙率的操作，港島雷霆、LEI目前也是這種做法。

　　“美元升值，内外情況不變的話，相當于其他貨币貶值，這是大家都懂的事情，但外彙市場非常複雜，大家覺得人民币彙率會到哪裡？
6.8？
6.9？
還是……破7？
”

　　羊城，雷霆投資，一個會議室内，屏幕牆上的畫面由八個小屏幕組成，小屏幕上顯示的也是一個個會議室的情況，有LEI、港島雷霆、彙豐、克達、渣打、青钰、漢隆和保誠的人組成。

　　包括羊城的雷霆投資本部在内，每個會議室裡面都坐着不少人，貨币投資基金的經理、研究分析部們的學者、負責此領域的機構高管，大家都在等着聽雷昊的分析。

　　雷昊手裡拿着文件，在他和屏幕牆的中間是羊城雷霆投資的幾個高管，現在……他需要說服幾家一直有合作關系的金融機構入場。

　　國際市場對人民币的地位評估并不十分高，既有傳統的牽制，也有對中國強大金融掌控力的擔憂。

　　是以即便中國身為世界第二大經濟體，貨币地位卻沒有相應地位，很簡單的例子就是，人民币結算業務不那麼受到認可。

　　困難是有，但困難也早就體現在人民币彙率裡面了，各個變量早有它的影響因子存在，雷昊需要做的，就是讓大家相信：在大家參與的前提下，這次的操作有賺頭。

　　金融、金融，沒資金怎麼融通？
雷昊能用在人民币彙率市場的資金大約是三十億美金，看起來很多，彙豐和克達等機構給的授信額度也夠讓雷昊用這些錢去做操作。

　　30億拿住3000億合約是相當靠譜的事情，但這錢不夠，雷昊即使不看未來信息，也知道對手隻是機動額度都超過這個數字。

　　況且在這種大戰役中，極限操作很容易出事，你要是被人看出即将爆倉，彙豐、克達這群家夥跳反的可能性幾乎是100%。

　　所以雷昊現在隻拿了大約100億美金的籌碼，算一算也就三倍杠杆。

　　比較厲害的是，彙豐、克達、渣打、保誠這四個家夥為什麼會像小學生一樣來聽雷昊分析市場，就是因為雷昊這100億籌碼隻用大約四個美金在穩着，其他的二十多億流動性、加上原有的不能太多動彈的十幾二十億客戶資金所持有的籌碼，全在做短線。

　　其中二十多億的快速流動操作，雷昊這次完全用的是四家機構的渠道，沒有半點掩飾的意思，迅速投入各種貨币市場，全天候掠取利潤。

　　在美元升值壓力巨大的前提下，全球外彙市場也是波動頻繁，港島雷霆和LEI一次次收割利潤、聚沙成塔，撈到的錢少說也是每天兩三千萬美金。

　　這就很恐怖了，因為這是純利潤，即使克達和彙豐這樣的大機構，也是看得眼饞，他們每天的收入是這個數字的好幾倍，但很多是客戶的，甚至更多的是渠道的利潤，投資嘛……隻能看和誰比較了。

　　跟普通機構比，那當然是半斤八兩，跟雷昊比……大家表示能比的話就不會來參加會議了。

　　“雷，你應該知道，這一次，你們沒有獲勝的機會，回看金融史上所有的案例，基本上每一個國家開始推行金融市場化，都會有一次次的成本支出，也是這一次次的成本支出，鑄就了它們的貨币地位。
”

　　“我們也抽不出資金來，美元升值的時候，就是貨币市場開始劇烈震蕩的時候，英鎊、馬克、日元、法郎……好多好多的貨币彙率在變動，而你也知道，歐洲才是我們的大本營，我們能在那裡獲得利潤。
”

　　“克達的研究所給出了意見，市場投資者對人民币彙率的信心不足，雷，貴國央行強勢穩定在岸彙率，那會讓投資者信心受挫，貴國央行按照市場發展狀況來發布中間價，卻是赢面太小。
”

　　“雷，動手的是北美那群家夥，摩根、高盛、AIG……再說，亞太這裡對人民币的看空已經是主流，區别隻是跌到哪裡而已，加上shibor上漲趨勢明顯，我們的渠道利潤其實很客觀。
”

　　問題和雷昊想象的一樣多，但大家的反應也和他預料的差不多。

　　所以，雷昊攤開手，撇撇嘴道：“我沒說要穩，我隻是覺得……大家應該給人民币彙率畫一條線，畫一條我們能夠盈利的線。
”

　　大家頓時提起了精神。