你以勢壓人，我就以本傷人，這就是雷昊的做法。
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　　彙儲業務的目标債券是泰國三年和五年期的國債債券，号碼為03xx01到03xx13和05xx01到05xx09，03和05代表三年和五年期，xx代表年份，後面的01-13和01-09代表1期到13期和1期到9期。

　　泰國三年期的國債，目前流通的有13種，五年期有9種，每一種的價格都不同，雷昊的做法是拉高20個點位，每點0.2泰铢，也就是拉高4泰铢吸籌，剛好抵消掉期權合約裡面的20點。

　　而建行彙儲業務部和雷霆固定收益部簽訂的期權合約中規定，如果行權，債券價格不是以某一瞬間的價位行權的，而是以當日均權價格。

　　這是金融圈慣用的手法，比如說每五分鐘出一個價格，均權計算之後，得到的數字不是收盤價或者某一個分母的價格，但得出的數字卻會反應出當天的均權價格。

　　也就說，雷霆會全天候保證債券價格在指定區間波動，擡高大約4泰铢的價格，趙蔚華行權的話，價位虛高，拿到低于虛高價格20點的籌碼，他是不樂意的。

　　但雷昊拿來釣魚的餌，就是降息預期和通脹膨脹率的預期，隻要前者确定、且後者看低，債市就大有可期，20個點也不算什麼。

　　假如分析結論不妥，那麼……雷霆反正就按照這種方式，尋找下一個釣魚的時機。

　　這樣做的壞處也有，那就是給固定收益部套利的節奏施加了巨大壓力，可以說，夏亦北很難在點位虛高的情況下進行高頻的、技術性操作。

　　燕京，建行，彙儲業務部。

　　已經回到總行的趙蔚華完全沒有前段時間的惬意，心裡反而有一種戰栗感。

　　按常理來說，雷霆讓債券價位虛高，是對整個債市的挑釁，即使是小小的泰國國債市場，也有幾百億美元的總量，但雷霆為此付出的代價卻不高。

　　整個市場仿佛瞎了一樣，所有持券機構集體沉默，他們不想因為5泰铢的價差就對上雷霆，他們似乎在雷霆的怒吼下瑟瑟發抖。

　　沒有大機構展開清理持倉債券的工作，沒有資金入場賣空，在泰國股市和外彙市場開始震蕩的時候，機構投資者們集體無視了雷霆在債市“小小”的操縱行為。

　　“雷霆在國際市場的聲望。
”趙蔚華心裡的戰栗感更強烈，他知道這是為什麼。

　　沒有機構敢因為小小的債市去跟雷昊對決，彙豐、克達等機構置換籌碼之後，站穩旁觀的席位，暹羅、泰京等本土金融機構沉默不語，給予了雷霆足夠的讓步，他們不想進入債市。

　　畢竟，20點、5泰铢的差價太小了，假如操縱者不是雷霆，大家還有點興趣撈些外快，但那是雷昊，剛在韓國市場将北美資本勢力打趴下的雷昊，就泰國國債這麼一個小小的池塘，他要玩就讓他玩呗。

　　雷昊就像是大搖大擺走進别人家地盤，說了句先把地方借給我，然後所有人就很給面子的進入旁觀模式，而他就站在那裡，開始對着建行彙儲業務部招手。

　　“但這也是我們希望的場景，不是嗎？
”趙蔚華對雷昊的觀感很複雜，心裡卻慢慢有一團火在燃燒。

　　假如，能在這樣的情況下代表國有機構赢下雷霆一次，趙蔚華想想都覺得刺激，他将成為銀行内部的明星級人物，面子、裡子全都能賺到。

　　“小趙，不要有壓力，最最壞的結果，也不過是讓雷霆拿到跟我們同等地位的合作資格罷了，而且是暫時性的，你要記住，我們是建設銀行！
不要有壓力。
”趙蔚華的上司也是有抽空看着這小小的對沖。

　　論利潤，其實兩邊争的隻是百萬美元量級的金錢而已，但實際上是試探金融市場化之後，國有金融機構和民營金融機構的一種合作模式。

　　雷霆是個特例，雷昊也是個特例，但雷霆做到的、雷昊做到的，就代表民營金融機構也有可能做到，再不濟可以通過聚攏在雷霆的旗下去達成目标。

　　你拿走20點的差額，你拿了期權，你就必須讓我們看到，你有這個能力，你就必須讓我們看到，這些條款是有必要的，如果不行，那麼你也可以繼續拿，但你有臉拿嗎？

　　雷霆如果是個醫院，建行彙儲業務部就相當于提前打聲招唿，讓雷霆留個産房，然後……你倒是生啊，如果是腹瀉，要什麼産房？

　　這就是雷昊算計的一個點，他可以讓出利潤空間，但另外的期權合約，卻是會成為放在建行彙儲業務部前面的一個巴掌，随時有可能唿下去。

　　“主動與被動随時都能互換方向，金融市場，真是一個奇妙的地方。
”趙蔚華慢慢穩住了心神，打開部門下屬送過來的文件資料，認真翻閱并且加以分析，之後又開始打電話，跟各個機構和相關人員進行溝通。

　　“相比較對債市的理解，建行不會輸給雷霆！
而且我們有實力影響到泰國當局的态度，隻要……時機合适！
”趙蔚華心裡升起濃濃的戰意。

　　滬市，雷昊卻是借着這件事，躲開了一些應酬，就待在雷霆滬市分公司，哪也不想去，相比較生活上的一些瑣事，他更喜歡把時間花在金融領域。

　　現在雷昊已經和裘雨婷有了默契，他不會把所有精力都投入到公事上面，而裘雨婷也不拿那些小事來煩他，兩人就仿佛早戀學生那樣，用學習為借口，躲開了大部分的瑣事。

　　但是，雷霆在彙儲業務上的參與，也的确随時會迎來到關鍵的時間點，集團内部非常明确的一件事是：雷昊一直在勾引建行行權。

　　這說明雷昊看空債市後市。

　　而雷霆趁着年末，也要開始進行布局，從以往的經驗來看，今年的全球金融市場，應該是會出現些許年末效應，機構回籠資金、抛售各種籌碼的行為一直在進行。

　　雷霆厲害的地方就在于，他們的基金根本沒有被贖回的擔憂，賬面上華麗的盈利數據，讓他們不用為回籠資金而擔心，加上韓國資本市場陸續抽調出來的美元貨币，他們簡直富得流油。

　　也正是因為年末效應之後就可能會出現1月效應，無論是雷昊，還是其他人，都認為包括泰國在内的所有市場，都會在12月底、1月初這段時間釋放出來年的發展方向，比如說泰國央行是否真的要降低銀行基準利率。

　　建行彙儲業務部也沒有讓雷昊等待太久，12月20号，周三晚上，雷霆就接到了通知，對方要以今天的均權價格行權。
(未完待續。
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